무의미하지도 사소하지도 않다.

기업의 경영환경이 복잡해지고 투자자의 요구가 다양화됨에 따라 회사채의 종류도 매우 다양해지고 있다. 회사채는 여러가지 기준에 따라 다음과 같이 분류할 수 있다. 담보의 유무에 따른 분류 회사채는 담보유무에 따라 담보사채(Secured Bond)와 무담보사채(Unsecured Bond)로 분류된다. 담보사채는 원리금의 확실한 지급을 위하여 담보를 필요로 하는 사채를 말하고, 무담보사채는 사채 발행에 있어 기업의 신용만으로 발행되는 사채를 말한다. 담보로 제공되는 자산에는 그 기업이 소유하고 있는 기계, 설비, 토지, 건물 등의 실물자산과 타 기업의 주식 및 사채 등의 유가증권이 포함된다. 그러나 은행차입이 신용보다는 담보 위주로 이루어지고 있으며, 담보부회사채를 발행하는 것보다는 은행 담보차입이 간단하고 ..

지금까지 기본적 분석에 대한 이해와 절차, 그리고 경제 상황이 주식시장과 어떤 연관성을 가지고 있는지에 대해 알아 보았다. 이번 시간에는 경제분석의 두 번째 시간으로 경기란 무엇이며, 경기의 흐름을 파악하는 방법에는 어떤 것들이 있는지 알아본다. 경기 경기는 국민경제의 총체적 활동수준이다. 경기는 크게 생산, 소비, 투자, 고용 등 실물 부문과 화폐의 수요와 공급 등 금융부문, 그리고 수출과 수입 등 대외 부문을 망라한 거시경제 변수들의 움직임이 종합된 것이라 할 수 있다. (1) 경기의 순환과정통계청에 따르면 우리나라 경기의 순환주기는 약 53개월이며 이 중 확장기는 34개월, 수축기는 19개월이다. 미국은 61개월로 우리보다 1년 정도 긴 반면, 일본은 53개월로 우리나라와 유사하다. (2) 경기변동..

코스닥 기업인 썬코어가 지난 2017년 외부 감사인의 감사의견 ‘의견거절’로 인해 상장폐지 사유가 발생한 후, 끝내 사유를 해소하지 못해 7일간의 정리매매를 거친 후 2018년 3월 15일 상장폐지 된다. 썬코어의 전신은 2000년 대 중반, 투기꾼들 사이에 '내 인생의 루보를 찾아라'란 말이 돌 정도로 한 시대를 풍미했던 '루보'다. 다단계로 유명한 제이유그룹의 부회장 형제가 전문가를 섭외 해 주가를 1360원에서 51400원까지 무려 38배 이상 끌어 올렸지만 한번도 이상급등종목으로 지정되지 않은 전설적인 작전주다(일명 루보 사태). 2015년 역시 '최규선 게이트'로 유명한 최규선 유아이에너지 회장이 인수 해 사명을 썬코어로 변경 한 후, 사우디아라비아의 대규모 프로젝트에 참여 한다는 호재를 발표하..

초보자가 투자를 하면서 가장 흔하게 깡통을 차게 되는 이유는 바로 물타기를 통해 평균단가를 낮추는 것의 위험성을 간과하기 때문이다. 10,000원에 100주를 산 주식이 5,000원까지 떨어져 반 토막이 되었다면 수익률은 -50% 이다. 이때 5,000원에 100주를 추가로 매수한다면 평균단가는 7,500원이 되어 현재 가격의 25%만 반등해준다면 원금을 회복할 수 있다는 점이 물타기의 가장 큰 매력이다. 그렇지만 이것은 리스크와 자금관리를 전혀 고려하지 않은 착시현상으로, 각각의 거래는 따로 계산 되어야 한다. 10,000원에 1차 매수를 하고 5,000원에 2차 매수해서 3,000원까지 하락한 경우 1차 매수분 손실은 -70만원 + 2차 매수분 손실 -20만원으로 총 90만원의 손실을 입게 된다. 물..

대부분의 투자자들은 확실한 기법 내지는 어떤 신비로운 이동평균선, 파동, 보조지표 등 절대적인 기법을 원한다. 그러나 시장은 결코 쉽지 않은 곳이다. 단순히 가격이 5일 이평선을 상향 돌파하면 사고 하향 돌파하면 판다고 해서 되는 것이 아니다. 어떠한 기법이든 통하는 때가 있고 통하지 않는 때가 있다. 이는 10년이든 20년이든 매매 경력과는 무관하다. 포지션에 진입할 때에는 타당한 이유가 있어야 한다. 은밀한 정보가 됐든, 차트 상 신호가 왔든지 간에 최소한의 합당한 이유가 있어야 하며, 그 이유에 따라 오르고 내릴 확률이 존재 할 뿐이다. 매번 이기는 매매를 하고 수익을 내면 좋겠지만, 문제는 항상 예측이 맞는 사람은 없다는 것이다. 프로와 아마추어와의 차이는 바로 이러한 예측이 빗나갔을 때 어떻게 ..

한 의사가 아프리카 어느 외진 마을에서 의료봉사를 했는데, 이 마을은 교통과 통신이 불편할 뿐 그 자체로는 매우 풍요로운 마을이었습니다. 목축과 농사를 주로 하는 이 마을에서 의사는 금방 마을 사람들과 친해졌고, 특히 외국에서 공부를 하고 귀향한 젊은 청년 한 사람과는 친형제처럼 친해졌다고 합니다. 이 청년은 젊은 나이에도 불구하고 선진 영농기법과 축산기술을 배워 이 마을에서도 가장 부유한 축에 끼었고, 장차 커다란 기업을 일으켜 빈곤에 허덕이는 조국을 위해 열심히 일하겠다는 꿈을 지닌, 그야말로 장래가 촉망되는 청년이었습니다. 당연히 혼기가 늦어진 이 청년의 결혼에 대해 사람들은 많은 기대를 하고 있었습니다. 이 마을에서는 결혼을 하려는 청년이 가축을 끌고 처녀의 집에 가서 장인 될 사람에게 라고 청혼..

투자가 어려운 이유 중의 하나는 아이러니하게도 시장에는 너무나 많은 자유도가 주어져 있기 때문이다. 대부분의 사람들은 지금까지 어떤 문제에 대한 자신의 생각과 의견을 진지하게 고민해보기도 전에 이미 사회적으로 어느정도 합의가 된 정답이 제시되는 환경에서 자라왔기 때문에, 오롯이 스스로 결정하고 책임을 져야 하는 순간이 오는 것을 오히려 불편해 한다. 자신이 내린 결정으로 인한 ‘실패’가 두려운 사람들은 본능적으로 ‘이 바닥’에서 성공했다는 사람들을 찾게 되고, 여러가지 시행착오를 통해 경험을 쌓으면서 비로소 ‘시작할 준비’를 갖추게 되는 듯 하다. 그러는 동안 각자 나름의 수업료를 치르게 되고, 개중에는 상당히 혹독한 값을 지불한 사람도 있을 것이다. 그렇다면, ‘투자를 시작할 준비’가 되었다는 것은 무..

오늘날 ‘투기꾼(speculator)’이라는 용어는 도박꾼(gambler) 또는 몰빵족(plunger)과 비슷한 뜻으로 쓰이고 있다. 실제로 그 단어는 염탐하고 관찰한다는 뜻의 ‘speculari’에서 유래됐다. 하지만 나는 투기꾼을 ‘미래를 관찰하다가 사건이 발생하기 전에 행동하는 사람’으로 정의해왔다. 이러한 임무를 성공적으로 수행하기 위해서는(물론 그것은 최고의 능력이다) 다음의 세 가지가 필요하다. 상황이나 문제점의 핵심을 간파해야만 한다.그러한 정보가 무엇을 의미하는지 판단해야 한다.늦기 전에 행동으로 옮겨야 한다. 평소에 어떤 사안과 관련하여 명료하고 현란하게 강변하다가 막상 행동해야 할 때가 되면 꼬리를 감추는 사람들을 많이 보아왔다. 어떤 가설이 누구에게나 정답이 될 때까지 행동을 지체하다..

트레이딩에 관한 정보를 모은다. 책을 구입하고, 세미나/리서치 참가 등. 새로운 지식으로 트레이딩을 시작한다. 거듭되는 실패와 손실로, 더 많은 정보가 필요하다고 느낀다. 추가 리서치를 해 정보를 모은다. 보조지표를 바꾸고 차트의 시간 단위를 바꾼다. 새로운 지식으로 트레이딩에 재차 도전한다. 또 실패. 서서히 시장에 대한 공포를 느끼기 시작한다. 뉴스를 확인하거나 다른 트레이더의 이야기를 듣기 시작한다. 트레이딩에 재도전해, 추가로 더 진다. 한번 더 보조지표를 바꾸거나 차트의 시간 범위를 바꾸거나 한다. 트레이딩을 위한 추가 정보를 찾는다. 수익이 조금 발생하자, 자만이 시작되면서 시장보다 자신이 옳다고 믿는다. 자만에 대한 가혹한 댓가를 지불한다. 트레이딩으로 성공자가 되려면 새로운 시각과 지식이 ..

우리에게 널리 알려 진 불광불급( 不狂不及)이란 말은 원래 한자에는 없는 말이라고 한다. 본래는 "若汝不狂 終不及之 (약여불광 종불급지)" 로, 해석을 하자면 "미치지 않고서는 원하는 그곳에 도달할 수 없다." 는 뜻이다. '정민'이 쓴 '미쳐야 미친다(不狂不及)'에 보면 이런 이야기가 있다. 최흥효는 조선 중기의 명필이였다. 한때 그가 과거를 보러 가서 답안지를 쓰는데, 우연히 그 중 한 글자가 왕희지의 글씨와 똑같게 되었다. 평소에 수백 수천 번을 연습했어도 종내 쓰지 못했던 글자가 우연히 휘두른 붓끝에서 왕희지와 匹敵(필적)하게 되었던 것이다. 자기 글씨에 도취되어 오랜 시간 뚫어지게 보고 또 보던 그는 자신이 쓴 글이 아까워서 차마 과거장에 제출하지 못하고 답안지를 품에 품고 집으로 돌아왔다. 우..