주식입문 2) 기본적 분석의 대상과 분석 절차

지난 시간에는 기본적 분석이란 무엇이며 기술적 분석과의 차이점에 대해 간략하게 알아보았다. 이번 시간에는 기본적 분석의 대상에는 어떤 것들이 있으며, 어떤 순서에 의해 절차가 진행되는 지에 대해 알아보도록 한다.

 

1. 분석대상

기본적 분석의 분석 대상은 기업가치에 영향을 미치는 모든 요소를 포괄하며, 그 범주에 따라 경제분석, 산업분석, 기업분석으로 구분한다. 

• 경제분석 : 경기변동, GDP성장률, 금리, 물가, 환율 등 대내외적 거시환경에 대한 분석
• 산업분석 : 분석대상 기업이 속한 산업의 성장주기, 진입장벽, 가격동향, 원재료 수급동향등에 대한 분석
• 기업분석 : 해당 기업의 재무상태, 경영성과, 기술경쟁력, 시장점유율, 브랜드인지도 등 계량적, 비계량적 요소에 대한 분석

 

2. 분석절차

Top Down Approach

• 거시적요소를 먼저 분석하고 점차 미시적 요소를 분석하는 방법(경제-산업-기업)
• 의사결정이 체계적이고 전문적이어서 유망 종목선정에 소요되는 노력을 선택된 산업에 집중할 수 있다는 이점에서 기관투자가들에서 보다 일반화 된 분석방법
• 그러나 경제/산업에 대한 전망이 예측과 크게 빗나가는 전환기에는 종목 선택의 오류를 범할 가능성이 높다.

 

Botton Up Approch

• 개별정보를 기준으로 유망종목을 선정한 뒤 산업 및 경제분석으로 옮겨가는 방식으로 대다수의 개인투자가들이 사용하는 방법
• 주가반영 속도가 빠른 미시적 정보에 보다 비중을 두어 투자가 적시에 이루어질 수 있는 장점이 있으나 정보의 정확성이 결여될 경우 투자손실의 위험이 크다.

여기서는 Top Down Approach의 순서에 따라, 다음에는 경제분석에 대해 먼저 알아보기로 한다.

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